2025-06-23 08:31:49 1,716次浏览

卓创资讯PP分析师 杨娟 【导语】近期国内PP市场在原油强劲反弹支撑下,市场重心抬升明显。但目前处于PP需求的相对淡季,市场来自供需基本面的支撑相对有限,成本与供需博弈下,预计PP反弹之路持续时间或相对有限。 价格冲高明显 6月中旬国内PP市场一改往常偏弱运行态势,重心出现明显的抬高。据卓创数据统计,以华东PP拉丝为例目前均价在7190元/吨。较上周四上涨75元/吨,涨幅在1.05%。分析来看,市场上涨的主要来自于突发因素带动。临近周末受中东地缘局势快速升级影响,石油供应担忧加剧,原油持续性上涨,并稳站70美元/桶以上位置。在PP成本支撑走强的同时,进一步提升市场心态,叠加PP基本面未见明显供需矛盾,市场瞬间气氛升温。短短几个工作日内涨幅明显。新增产能与检修装置博弈 进入二季度新增产能投放与装置检修博弈。据卓创资讯数据统计,目前国内PP总产能达4592.5万吨。一季度投放产能有限,仅投放内蒙古宝丰二线50万吨/年。二季度新增产能投放步伐进一步加快,也进一步削减了装置检修带来的利好。2025年PP装置检修来看,早于去年同期且持续时间以及力度均明显强于去年同期。但6月份装置检修力度预计难以持续前期检修强度。尤其近期,随着前期检修装置的陆续重启,PP装置检修力度有所缩减,整体供应逐步偏向宽松,市场来自供应端的支撑相对有限。需求淡季来临 目前逐步进入需求淡季,据卓创资讯数据统计,PP下游塑编等行业开工初显下滑趋势。一方面受高温天气增加影响,下游开工负荷率面临下调。另一方面,下游目前新单跟进不足,盈利水平有限,且年内“旺季不旺”体现明显,导致下游成品库存提前累积,下游成品库存压力较大,降负荷意愿提升。同时随着近期原料价格走高后,下游成品议价空间有限,下游利润再度遭压。众多因素影响下,下游部分企业开工开始进一步下滑需求偏弱。且后期季节性淡季预计表现更为明显,PP来自需求端的支撑预计有限。成本影响逐步弱化 短期来看,原油的冲高,令PP成本端支撑增强,亦是成为近期PP价格走高的主要影响因素。但近期来看,有迹象表明中东某国希望与以色列停火,国际油价早盘继续大涨后又大跌5%,后期地缘政治影响或逐步弱化,原油波动幅度将有所收窄,对PP阶段性影响或有所减弱。总体来看,短期PP主要驱动因素来看与突发事件原油的提振,市场维持较高位置波动。但目前来看,高价位PP成交逐步受阻。且后期市场来自供需基本面的支撑仍显偏弱,尤其需求端的持续疲软令市场上行阻力较大。基于此,预计此番PP反弹持续时间或相对有限,谨防后价格高位回落,建议密切关注原油价格波动以及PP下游采购节奏。

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