　　来源：国际金融报 6月23日，有友食品股价开盘后迅速触及跌停，此后盘中虽有所回升，但最终报收12.68元/股，下跌7.65%，领跌休闲食品板块。股价骤跌的背后，或与前一日披露的实控人拟减持消息有关。 22日下午，有友食品发布公告，公司实际控制人赵英计划在2025年7月15日—2025年10月12日，减持不超过1283.08万股，即不超过公司总股本的3%。其中，以集中竞价方式减持公司股份不超过427.69万股，占总股本的1%；以大宗交易方式减持855.38万股，占比2%。有友食品是一家典型的家族企业，创始人家族共5人，合计持股比例在70%以上，并保持一致行动关系。作为公司第二大股东，赵英与第一大股东、董事长鹿有忠为夫妻关系。目前，她持有公司5540.17万股，占总股本的12.95%，若减持顺利完成，其持股比例将降至10%以下。这也是有友食品2019年上市以来，赵英首次减持。以公告披露前一个交易日的收盘价（6月20日、13.73元）估算，减持总金额高达1.76亿元，而减持原因为“个人资金需求”。此时减持，正处于股价高位。一年前（2024年6月24日），有友食品股价还停留在5.98元/股，而截至今日收盘，股价已飙升112%。如此高位减持，引发市场诸多猜测。更有观点认为，减持窗口期覆盖7—10月，正值上市公司半年报披露期（通常为8月中下旬），市场担忧减持或与业绩预期走弱有关。今年一季度，有友食品实现营收3.83亿元，同比增长39.23%；归母净利润0.5亿元，同比增长16.25%。此前公司预测，2025年度营收增长不低于20%，按照一季度增长节奏，完成目标问题不大。但长期来看，有友食品颇为依赖泡凤爪这一大单品，未来其能否持续提供增长动力还未可知。左宇摄 2024年年报显示，公司营收11.82亿元，其中7.85亿元来自泡凤爪类，占主营业务收入的比重约67%。不久前的业绩会上，就有投资者质疑“这一比例降到多少合适？”并询问第二增长曲线。彼时管理层并未给出正面回复，仅表示公司在深挖肉制品核心优势的同时，积极拓展素食类等产品。但今年一季度，有友食品蔬菜制品及其他素食类产品收入仅0.21亿元，同比还下滑19%，拓展成效甚微。不仅业绩端依赖症未解，渠道端，有友食品也没能实现“两条腿走路”。去年，有友食品约11.04亿元、93%的营收来自线下，线上仅贡献0.67亿元，差距悬殊。但就是这个占比不足6%的线下渠道，毛利率却高达54.5%，几乎是线下（27.69%）的两倍。如此悬殊的渠道差异，使有友食品的整体毛利率仅28.97%。如何打开线上增量，提升盈利能力，成为有友食品亟需解决的难题。

“保健品第一股”交大昂立报案，追究前任高管刑事责任

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